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title: "Definition von Z-Score"
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description: "Eine Formel zur Vorhersage der Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen innerhalb von zwei Jahren in Konkurs geht."
type: glossary-definition
site: Signal Screener
language: de
keywords:
  - "Z-Score"
  - "Altman Z-Score"
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# Altman Z-Score

## Was ist Z-Score?

Eine Formel zur Vorhersage der Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen innerhalb von zwei Jahren in Konkurs geht.

## Stellen Sie es sich so vor

Wie eine Gesundheitsuntersuchung für Finanzen, die vorhersagt, ob ein Unternehmen bald 'krank werden' (in Konkurs gehen) könnte.

## Formel

```
Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E
```

- **A: Betriebskapital/Aktiva**: Liquidität relativ zur Größe
- **B: Einbehaltene Gewinne/Aktiva**: Kumulative Rentabilität
- **C: EBIT/Aktiva**: Operative Rentabilität
- **D: Marktkapitalisierung/Verbindlichkeiten**: Marktvertrauen vs. Schulden

## Warum es wichtig ist

- Entwickelt von NYU-Professor Edward Altman 1968
- Sagte 80-90% der Konkurse korrekt vorher
- Schnelle Bewertung des finanziellen Notstandsrisikos
- Weltweit von Gläubigern und Investoren verwendet

## Was ist ein guter Wert?

| Bereich | Einstufung | Was das bedeutet |
|---|---|---|
| > 2,99 | Sichere Zone | Niedriges Konkursrisiko |
| 1,81-2,99 | Grauzone | Etwas Risiko, Überwachung nötig |
| < 1,81 | Notstandszone | Hohe Konkurswahrscheinlichkeit |
| < 0 | Kritisch | Schwere finanzielle Notlage |

## Praxisbeispiel

Enrons Z-Score war jahrelang in der Notstandszone, bevor der Zusammenbruch kam.

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Dies ist Bildungsinhalt, keine Finanzberatung.

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