Qu'est-ce que ROIC?
Le ROIC mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise l'argent des investisseurs (dette et capitaux propres) pour générer des profits. Il montre le pourcentage de retour sur tout le capital investi dans l'entreprise.
Imaginez-le comme ceci
Vous et un ami investissez 10 000€ dans un food truck. S'il génère 2 000€ de profit annuel, votre ROIC est de 20%. Comparez cela à un compte d'épargne à 2% - le food truck est 10 fois meilleur pour générer des rendements !
Formule
ROIC = NOPAT / Capital investi- NOPAT: Bénéfice d'exploitation net après impôts
- Capital investi: Dette totale + capitaux propres - excédent de trésorerie
Pourquoi c'est important
- Montre les compétences d'allocation du capital de la direction
- ROIC > WACC signifie création de valeur
- Un ROIC élevé constant indique un avantage concurrentiel
- Meilleur que le ROE car inclut la dette
- Métrique de rentabilité préférée de Warren Buffett
Qu'est-ce qu'une bonne valeur ?
< 5%
Faible
Destruction de valeur
5-10%
Sous la moyenne
Ne crée pas beaucoup de valeur
10-15%
Moyen
Répond aux attentes
15-20%
Bon
Crée une valeur solide
> 20%
Excellent
Fort avantage concurrentiel
Exemple concret
ROIC Apple : 30% - efficacité capitalistique exceptionnelle. Services publics : 5-7% - intensif en capital, réglementé. Amazon : 15% - bon pour le commerce. Entreprises de logiciels : 20-40% - modèles peu gourmands en actifs.
Points de vigilance
- Calcul complexe, les définitions varient
- Peut être difficile à calculer avec précision
- Comparer au coût du capital
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