什么是 Z评分?
预测公司两年内破产概率的公式。
这样理解
就像财务报表的健康检查，预测公司是否可能很快"生病"（破产）。
公式
Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E- A: 营运资本/资产: 相对于规模的流动性
- B: 留存收益/资产: 累计盈利能力
- C: 息税前利润/资产: 经营盈利能力
- D: 市值/负债: 市场信心vs债务
为什么重要
- 1968年由纽约大学教授爱德华·阿尔特曼开发
- 准确预测了80-90%的破产
- 快速评估财务困境风险
- 全球债权人和投资者使用
什么是好的值？
> 2.99
安全区
破产风险低
1.81-2.99
灰色区域
有风险，需要监控
< 1.81
困境区
破产概率高
< 0
危急
严重财务困境
实际例子
安然的Z评分在其倒闭前多年一直处于困境区。
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