什么是 负债/权益?
资产负债率显示公司使用多少债务与自有资金来融资其运营。比率为1.0意味着债务和股东权益相等。
这样理解
你用30万美元买房——20万美元首付（权益），10万美元贷款（债务）。你的资产负债率是0.5。如果你只付5万美元首付用25万美元贷款——比率是5.0，风险更高！
公式
负债/权益 = 总负债 / 股东权益- 总负债: 短期债务 + 长期债务
- 股东权益: 资产 - 负债（净值）
为什么重要
- 高杠杆增加经济衰退时的风险
- 较低的比率意味着更强的财务稳定性
- 债务过多可能导致破产
- 公用事业/房地产公司杠杆通常较高
什么是好的值？
< 0.5
保守
低杠杆，强大的资产负债表
0.5-1.0
适中
平衡的债务结构
1.0-2.0
杠杆较高
债务使用较多
> 2.0
高风险
严重依赖债务
实际例子
科技公司通常负债/权益约为0.3（低债务），而公用事业可能是1.5（资本密集型）。航空公司可能是5.0以上——危险区域！
注意事项
- 行业差异显著
- 不考虑利率
- 可能不包括表外债务
- 负权益使比率无意义
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